Los indicadores adelantados anticipan una fuerte recesión

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En los últimos meses el PMI de manufacturas y el de servicios han sufrido un desplome que prácticamente aseguran que ambos sectores se contraerán fuertemente el próximo año.   El dato económico más preocupante de los que se han conocido en las últimas semanas ha sido sin duda el PMI (Purchasing Managers Index) del sector servicios, que sufrió un brusco e inesperado descenso en el mes de noviembre hasta situarse en 36,83.   El PMI de manufacturas también ha ido cayendo en los últimos meses y actualmente se halla en 46,37.   Podemos poner en un gráfico superpuestos el principal indicador de actividad industrial, el IPI que elabora el INE, y el PMI de manufacturas.   Fuente: Elaboración propia Es fácil darse cuenta de que el IPI sigue al PMI de manufacturas con unos seis meses de retraso, con lo que se puede afirmar sin mucho margen de error que para el segundo y tercer trimestres del próximo año la producción industrial estará cayendo a tasas en el entorno del 6 u 8% si tomamos las caídas mensuales y del 5% tomando las medias móviles anuales.   Mucho más preocupante es la situación en el sector servicios, que es lo que se representa en el siguiente gráfico, no sólo porque el desplome del PMI de servicios es mucho más acusado sino por la importancia del propio sector en la economía (71,6% de ésta en 2010). Se observa un desfase algo mayor que en la industria entre el PMI y el IASS (Indicador de Actividad del Sector Servicios). En función del PMI se puede esperar que el sector servicios caiga con mucha fuerza en la segunda parte de 2012, posiblemente tanto como el 10% en tasas interanuales hacia finales de año tomando medias móviles anuales, aunque las caídas en meses puntuales pueden ser mayores.   Fuente: Elaboración propia Resultan extremadamente preocupantes estos datos tanto en relación a la evolución del empleo como de cara a conservación de un tejido empresarial como el español que se encuentra muy debilitado después de cuatro años de crisis.

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